Faut-il acheter l’action Air Liquide ? Prévisions 2026

Code ISIN	FR0000120073
Code action	AI
Secteur	Gaz industriels
Indice de référence	CAC 40
Éligible PEA	Oui

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Cours en direct

Résultats financiers Air Liquide & objectifs

Résultats financiers Air Liquide 2025 en chiffres

Air Liquide a confirmé sa solidité exceptionnelle en 2025, affichant une performance résiliente malgré un contexte économique mondial contrasté (ralentissement en Chine) et des effets de change défavorables.

• Chiffre d’affaires T3 2025 : 6,6 milliards d’euros. Si le chiffre publié recule légèrement en raison de la baisse des prix de l’énergie (répercutée aux clients) et de l’effet devise, la croissance comparable reste solide à +1,9 %, tirée par les divisions Santé et Industriel Marchand.
• Marge opérationnelle : En nette amélioration. Le groupe a réalisé une performance remarquable au premier semestre avec une hausse de +100 points de base, confirmant sa capacité à augmenter ses prix et à générer des efficacités opérationnelles records.
• Carnet d’investissements record : Il atteint un sommet historique de 4,9 milliards d’euros à fin septembre 2025, offrant une visibilité exceptionnelle sur la croissance future.
• Dividende 2025 (estimé) : Le consensus des analystes table sur une nouvelle hausse, avec une projection autour de 3,48 € par action (versé en 2026), poursuivant la politique de distribution régulière du groupe.

Les objectifs financiers pour 2026 et au-delà

Air Liquide aborde 2026 avec une confiance renouvelée, portée par des acquisitions stratégiques majeures et une avance sur son plan stratégique « ADVANCE ».

• Intégration de DIG Airgas : C’est l’événement majeur. L’acquisition de ce leader des gaz industriels en Corée du Sud pour 2,85 milliards d’euros va accélérer la croissance en Asie et renforcer le pôle Électronique dès 2026.
• Accélération de la rentabilité : Le groupe est en avance sur son objectif initial. Il vise désormais une amélioration de la marge opérationnelle de +320 points de base sur la période du plan (hors effet énergie), transformant chaque euro de chiffre d’affaires en davantage de profit.
• Leadership dans l’Hydrogène : Les projets deviennent réalité avec la décision finale d’investissement pour ELYgator (électrolyseur de 200 MW aux Pays-Bas) et des investissements massifs sur la côte du Golfe aux USA, consolidant son rôle clé dans la décarbonation de l’industrie.
• Politique actionnariale inchangée : Air Liquide maintient son engagement de croissance du bénéfice net récurrent et de hausse du dividende, toujours complété par l’attribution d’actions gratuites (généralement tous les deux ans) et la prime de fidélité.

Ces perspectives confirment le statut d’Air Liquide comme une valeur de « fond de portefeuille » incontournable, alliant la sécurité d’un modèle défensif à l’accélération d’une croissance technologique.

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Dividende action Air Liquide

Élément	Détail
Montant brut du dividende	3,48 € par action (Estimation consensus 2026)
Rendement brut estimé	Environ 2,1 % (sur la base d’un cours de ~165 €)
Taux de distribution	Environ 55-60 % du résultat net
Prime de fidélité	+10 % pour les actionnaires au nominatif depuis 2 ans
Date de détachement	Mai 2026 (Estimation)
Date de paiement	Mai 2026 (Estimation)

Les montant et le rendement du dividende 2026

Pour l’exercice 2025, le consensus des analystes table sur un dividende brut d’environ 3,48 € par action, ce qui représenterait une hausse significative par rapport à l’année précédente (3,30 €). Au prix de l’action d’environ 165 € en décembre 2025, cela représente un rendement brut estimé à 2,1 %.

Les dates clés du dividende 2026 (estimations)

• Annonce des résultats annuels : 20 février 2026
• Assemblée Générale : 30 avril 2026
• Détachement du dividende : Vers le 18 mai 2026
• Paiement du dividende : Vers le 20 mai 2026

Un dividende en croissance chaque année

Depuis des décennies, Air Liquide adopte une politique de dividende progressive, avec une hausse régulière qui couvre largement l’inflation sur le long terme :

• 2022 : 2,95 €
• 2023 : 3,20 € (+8,5 %)
• 2024 : 3,30 € (+3,1 %)
• 2025 (Est.) : 3,48 € (+5,5 %)

Cette progression constante souligne la volonté du groupe de fidéliser ses actionnaires tout en maintenant une solidité financière exemplaire, même dans des années de transition économique.

Actions gratuites Air Liquide et prime de fidélité

Air Liquide offre également une prime de fidélité de +10 % pour les actionnaires inscrits au nominatif depuis au moins deux années civiles complètes. Ainsi, les actionnaires fidèles toucheraient environ 3,83 € par action au lieu de 3,48 € (selon l’estimation).De plus, l’année 2026 pourrait marquer le retour de l’attribution d’actions gratuites (historiquement tous les 2 ans, la dernière ayant eu lieu en 2024). Lors de ces opérations (habituellement 1 action pour 10 détenues), les actionnaires au nominatif bénéficient également d’une majoration (+10% d’actions gratuites supplémentaires).

Facteurs influant le cours de l’action Air Liquide

L’impact mécanique des prix de l’énergie sur le chiffre d’affaires publié

Une grande partie des contrats de la Grande Industrie inclut une clause d’indexation qui permet à Air Liquide de répercuter directement les variations des prix du gaz naturel et de l’électricité à ses clients. 

Lorsque les prix de l’énergie baissent, comme cela a été le cas en 2025, le chiffre d’affaires publié diminue mécaniquement, sans que cela n’affecte la marge bénéficiaire en valeur absolue. Inversement, une flambée des prix de l’énergie gonfle artificiellement les ventes.

C’est pourquoi il est crucial pour l’actionnaire de surveiller la croissance « comparable » plutôt que les chiffres bruts pour évaluer la véritable dynamique commerciale du groupe.

La santé de la production industrielle mondiale et la demande en gaz

En tant que fournisseur critique pour la sidérurgie, la chimie ou l’électronique, l’activité d’Air Liquide reste corrélée au rythme de la production industrielle mondiale. Le ralentissement économique observé en Chine fin 2025 a, par exemple, pesé sur les volumes de ventes dans la région, créant une pression temporaire sur le titre. Cependant, le modèle d’Air Liquide offre une protection unique contre ces cycles grâce à ses contrats à long terme, souvent signés pour 15 ans, qui incluent des clauses de « Take-or-Pay ». Ces clauses garantissent un revenu minimum même si l’usine du client tourne au ralenti, offrant une résilience boursière supérieure à celle de ses concurrents en période d’incertitude économique.

L’influence des taux de change sur les résultats convertis en euros

Lorsque l’euro s’apprécie face au dollar américain ou au yen, la valeur des bénéfices réalisés à l’étranger diminue une fois convertie dans les comptes consolidés. Cet « effet de change » négatif a constitué un vent contraire pour la performance boursière sur la fin de l’année 2025. À l’inverse, tout affaiblissement de la monnaie unique constitue un puissant levier de soutien pour le cours de l’action.

Le développement de la filière hydrogène et la transition énergétique

Au-delà des cycles industriels classiques, la valorisation d’Air Liquide dépend de plus en plus de sa capacité à s’imposer comme le leader de la décarbonation. Les annonces de nouveaux projets, comme les investissements dans des électrolyseurs géants ou les technologies de capture de carbone, agissent comme des catalyseurs positifs sur le cours.

Le marché accorde désormais une « prime verte » au titre, anticipant que la transition énergétique sera le moteur de croissance majeur de la prochaine décennie. Tout succès concret dans ce domaine, comme l’avancée des projets ELYgator en Europe, renforce la confiance des investisseurs institutionnels.

Le niveau des taux d’intérêt et le coût du financement des investissements

L’industrie des gaz industriels est dite « capital intensive », nécessitant de lourds investissements initiaux pour construire les unités de production. Par conséquent, le niveau des taux d’intérêt influence directement le coût de la dette du groupe et la rentabilité future de ses projets. 

De plus, l’action Air Liquide est souvent considérée comme une valeur de « fond de portefeuille » au profil obligataire grâce à son dividende régulier. Lorsque les taux d’intérêt de marché baissent, comme cela est anticipé pour 2026, le rendement du dividende d’Air Liquide devient comparativement plus attractif, ce qui a tendance à soutenir mécaniquement le cours de l’action.

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Analyse fondamentale action Air Liquide

Voici les points essentiels issus de notre analyse fondamentale de l’action Air Liquide :

Une rentabilité opérationnelle en constante amélioration

L’un des piliers de l’analyse fondamentale d’Air Liquide réside dans sa capacité éprouvée à améliorer sa rentabilité année après année, quelle que soit la conjoncture. 

En 2025, le groupe a de nouveau démontré cette force en augmentant sa marge opérationnelle de manière significative, dépassant même ses propres objectifs initiaux. Cette performance est le fruit d’une gestion rigoureuse des coûts via le plan stratégique ADVANCE et d’un « pricing power » intact, qui permet au groupe de répercuter l’inflation sur ses prix de vente.

La solidité du bilan et la capacité d’investissement

La structure financière d’Air Liquide demeure extrêmement saine. Le groupe génère des flux de trésorerie abondants qui couvrent largement ses besoins, qu’il s’agisse du paiement du dividende ou du financement de sa croissance. Cette solidité a permis de valider un carnet d’investissements record de près de 4,9 milliards d’euros fin 2025, sans mettre en péril l’équilibre du bilan. La notation de crédit élevée du groupe lui permet d’emprunter à des conditions avantageuses, lui donnant les moyens de saisir des opportunités stratégiques majeures, comme l’acquisition récente de DIG Airgas en Corée du Sud, sans diluer les actionnaires.

Une valorisation justifiée par la qualité et la visibilité

L’action Air Liquide se paie traditionnellement avec une prime par rapport au marché (PER souvent compris entre 20 et 25 fois les bénéfices), ce qui peut parfois freiner les investisseurs « value ». Cependant, cette valorisation élevée est justifiée par la visibilité exceptionnelle qu’offre le groupe sur ses bénéfices futurs. Contrairement aux entreprises cycliques dont les résultats peuvent s’effondrer du jour au lendemain, Air Liquide bénéficie de contrats pluriannuels qui sécurisent ses revenus sur le très long terme.

Le positionnement stratégique sur les marchés d’avenir

Au-delà des chiffres actuels, l’analyse fondamentale doit intégrer le potentiel de croissance futur, et sur ce point, Air Liquide est idéalement positionné. Le groupe n’est pas seulement un industriel classique, il est un acteur technologique central de la transition énergétique (hydrogène, capture de CO2) et de la révolution numérique (gaz pour l’électronique). La croissance soutenue de la division Électronique et l’accélération des projets liés à la décarbonation offrent des relais de croissance puissants pour la prochaine décennie. Ce positionnement sur des mégatendances structurelles assure que l’entreprise ne se contente pas de gérer ses acquis, mais construit activement les sources de ses profits de demain.

Action Air Liquide : quelles prévisions pour 2026, 2027 & 2030 ?

Horizon 2026 : un nouveau cycle stratégique majeur

L’année 2026 marquera un tournant décisif pour le groupe. Alors que le plan stratégique « ADVANCE » arrive à son terme, la direction a d’ores et déjà relevé ses ambitions, visant désormais une amélioration de la marge opérationnelle de +4,6 points (contre +3,2 initialement) sur la période étendue jusqu’à 2026. C’est également en 2026 que le groupe dévoilera sa nouvelle feuille de route stratégique pour la fin de la décennie, un catalyseur très attendu par les marchés qui pourrait entraîner une revalorisation du titre.

Prévisions financières 2026-2027 : la croissance s’accélère

Le consensus des analystes anticipe une accélération tangible des résultats financiers. Le chiffre d’affaires devrait franchir le seuil des 28,6 milliards d’euros en 2026 pour dépasser les 30 milliards d’euros en 2027. Cette dynamique est portée par la montée en puissance des investissements records (16 milliards d’euros sur 4 ans) et l’intégration complète de DIG Airgas. Mécaniquement, le Bénéfice Net Par Action (BNPA) est attendu en forte hausse, projeté autour de 7,32 € en 2026 puis 8,13 € en 2027, validant la capacité du groupe à transformer sa croissance en profits nets pour l’actionnaire.

Objectifs 2030 : le pari de l’hydrogène et de la décarbonation

À plus long terme, la « thèse d’investissement » repose sur la transition énergétique. Air Liquide confirme son objectif d’atteindre une capacité d’électrolyse de 3 GW d’ici 2030. Le chiffre d’affaires lié à l’hydrogène devrait tripler pour atteindre plus de 6 milliards d’euros à l’horizon 2035, avec une accélération significative prévue dès la période 2025-2030. 

En parallèle, le groupe s’engage à réduire ses émissions de CO2 en valeur absolue dès 2025, visant une baisse de -33 % d’ici 2035. Ces objectifs ESG ne sont pas cosmétiques : ils sont devenus des moteurs de flux financiers, attirant massivement les fonds d’investissement « verts » sur le titre.

Dividende et retour aux actionnaires : visibilité totale

La politique de distribution reste un modèle de prévisibilité. Sauf choc systémique, le dividende devrait continuer de croître pour accompagner la hausse des bénéfices, avec des projections dépassant les 4,00 € par action à l’horizon 2027-2028. De plus, la probabilité d’une nouvelle attribution d’actions gratuites en 2026 reste forte, fidèle à la tradition du groupe de récompenser la fidélité tous les deux ans.

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Où et comment acheter des actions Air Liquide ?

Acheter Air Liquide via un Courtier en ligne (Broker)

Les courtiers en ligne sont une option populaire pour acheter des actions en France. Ils offrent une plateforme numérique permettant d’acheter, de vendre et de gérer des actions facilement. 

Parmi les courtiers réputés, on trouve Trade Republic, eToro, Boursorama, Bourse Direct, et Degiro. 

Pour investir, il suffit d’ouvrir un compte, de l’approvisionner, de rechercher l’action Air Liquide via son code ISIN (FR0000120073) ou son symbole boursier (AI), puis de passer un ordre d’achat.

Voici selon nous les meilleurs courtiers en bourse pour acheter l’action Air Liquide :

Acheter Air Liquide sur un Plan d’Épargne en Actions (PEA)

Le PEA est un compte spécifique aux résidents fiscaux français, permettant d’investir en actions européennes tout en bénéficiant d’avantages fiscaux après 5 ans de détention.

L’action Air Liquide est éligible au PEA, ce qui en fait une option intéressante pour les investisseurs souhaitant optimiser leur fiscalité. Le PEA est disponible auprès de nombreuses banques en ligne et courtiers, tels que le PEA Trade Republic, le PEA Boursorama, le PEA Fortuneo, ou encore le PEA XTB.

Acheter Air Liquide via une Banque traditionnelle

Les banques traditionnelles, telles que BNP Paribas, Société Générale, Crédit Agricole, ou LCL, offrent également des services de courtage pour l’achat d’actions Air Liquide. Ces établissements proposent des comptes titres classiques ou des PEA, avec l’avantage d’un accompagnement personnalisé en agence.

Cependant, les frais de courtage peuvent être plus élevés que ceux des courtiers en ligne, et les plateformes de trading peuvent être moins intuitives. Néanmoins, pour les investisseurs recherchant un contact humain et des conseils personnalisés, cette option peut être appropriée.

Quels ETF contiennent l’action Air Liquide ?

Voici une sélection d’ETF (fonds indiciels cotés) qui incluent l’action Air Liquide dans leurs portefeuilles, accompagnée des proportions respectives :

ETF avec une forte pondération d’Air Liquide

• iShares STOXX Europe 600 Chemicals UCITS ETF (DE) : Ce fonds est spécialisé dans l’industrie chimique européenne. Dans cet ETF, l’action Air Liquide représente 30,79%.
• SPDR MSCI Europe Materials UCITS ETF : Air Liquide représente 17,48 % de ce fonds spécialisé dans le secteur des matériaux en Europe, en faisant sa première position .
• iShares MSCI France ETF (EWQ) : Ce fonds, axé sur les grandes capitalisations françaises, attribue 5,74 % de son portefeuille à Air Liquide .
• BBVA Accion DJ EUROSTOXX 50 ETF : Air Liquide constitue 2,47 % de ce fonds répliquant l’indice Euro Stoxx 50 .

Autres ETF notables incluant Air Liquide

• iShares STOXX Europe 600 Chemicals UCITS ETF (DE) : Ce fonds sectoriel attribue une pondération significative à Air Liquide, bien que le pourcentage exact ne soit pas précisé .
• Amundi Global Hydrogen UCITS ETF Acc : Air Liquide représente 1,82 % de ce fonds thématique axé sur l’hydrogène .
• Vanguard FTSE All-World ex-US ETF : Air Liquide est présent dans ce fonds mondial, avec une pondération de 0,36 %.

Air Liquide face à ses concurrents

Air Liquide évolue au coude-à-coude avec deux autres géants mondiaux des gaz industriels : l’allemano-américain Linde et l’américain Air Products & Chemicals (APD). Comment se positionne Air Liquide face à ces concurrents sur différents critères ?

Critère (2024-25)	Air Liquide (France)	Linde (USA/ALL)	Air Products (USA)
Capitalisation boursière (Mai 2025)	≈ 100 Mds€	≈ 190 Mds€ (∼216 Mds$)	≈ 60 Mds€ (∼65 Mds$)
Chiffre d’affaires 2024	27,0 Mds€	30 Mds€ (33 Mds$)	~11 Mds€ (12,1 Mds$
Marge op. ajustée 2024	19,9 %	29,5 %	~20 % (hors élément exceptionnel)
PER 2025e (approx.)	~27×	~25×	~22-25×
Dividende 2025	3,30 € (↑+3 %)	5,56 $ (≈5,1 €) (↑+10 %)	7,16 $ (≈6,6 €) (↑+8 %)
Rendement annuel	~1,8 %	~1,3 % (faible)	~2,5 % (élevé)
Payout ratio (2024)	~55 %	~36 % (sur BN ajusté)	~60 % (sur BN normalisé)

Air Liquide est le n°2 mondial des gaz industriels, avec un chiffre d’affaires de 27 Mds€ en 2024 et une marge opérationnelle de 19,9 %. Linde conserve l’avantage en rentabilité (marge de 29,5 %) et en taille, mais Air Liquide se distingue par sa régularité et une politique actionnariale très favorable : dividendes en hausse depuis plus de 30 ans, prime de fidélité de +10 %, et actions gratuites Air Liquide régulières.

Son PER élevé (~27×) reflète la confiance du marché dans ses perspectives long terme (hydrogène, santé, électronique), même si cela limite le potentiel à court terme. Le rendement du dividende est modeste (~1,8 %) mais régulier. À l’inverse, Air Products offre un rendement plus élevé (~2,5 %) mais reste plus concentré géographiquement.

En résumé, Air Liquide offre un compromis attractif entre croissance, rendement et stabilité, tout en conservant une valorisation exigeante justifiée par ses fondamentaux solides.

FAQ : questions fréquentes sur l’action Air Liquide

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